Hakan Kaplan 
Çin’in gümüş ithalatı, 2026 yılının ilk çeyreğinde son 8 yılın en yüksek seviyesine ulaşarak gümüş yatırımcılarının dikkatini çekti. Sanayi üretiminin artması, yenilenebilir enerji projelerine yapılan yatırımlar ve bireysel yatırımcıların ilgisi, gümüş talebini önemli ölçüde tetikledi. Gümrük verileri, bu dönemde tarihi bir rekorun kaydedildiğini gösteriyor.
2026 yılına gümüş piyasası, Çin’den gelen yüksek talep verileriyle başladı. Çin gümrük otoritelerinin açıkladığı verilere göre, yılın ilk iki ayında gümüş ithalatı 790 tonun üzerine çıktı. Özellikle Şubat ayında gerçekleşen 470 tonluk alım, bu ay için en yüksek rakam olarak kaydedildi. Yenilenebilir enerji ve teknoloji sektörlerinden gelen bu talep, küresel gümüş fiyatlarının hareketliliğini artırdı.
Çin’deki sanayi üretimindeki artış, gümüş talebini özellikle yenilenebilir enerji ve yüksek teknoloji alanlarında yoğunlaştırdı. Talep artışı, yerel piyasalardaki gümüş fiyatlarının uluslararası fiyatların üzerine çıkmasına neden oldu. Bu durum, dış piyasalardan metallerin tedarik edilmesini hızlandırdı ve mevcut gümüş rezervlerinin hızla azalmasına yol açtı.
2026’nın ilk haftalarında gümüş fiyatları, spekülatif alımların etkisiyle yaklaşık yüzde 70 oranında bir yükseliş gösterdi. Ancak bu hızlı artışın ardından Ocak ayının sonunda ciddi bir düzeltme yaşandı. Gümüş piyasası, bu dönemde tarihinin en dalgalı başlangıçlarından birine tanıklık etti; ancak ithalat verileri, fiziksel talebin hâlâ güçlü olduğunu ortaya koydu.
Güneş paneli üreticileri, fiziksel talebin en büyük kaynağını oluşturdu. Maliyet artışına karşı tedbir alan bu üreticiler, üretim takvimlerini öne alarak gümüş stoklarını artırmak için harekete geçti. Ayrıca, altın fiyatlarındaki artış nedeniyle alternatif arayan bireysel yatırımcılar da külçe ve fiziksel gümüş alımına yönelerek piyasalardaki likiditeyi azalttı.
Çin hükümetinin uygulamaya koyduğu yeni ticaret politikaları, piyasadaki belirsizlikleri artıran bir diğer faktör oldu. 2026 ve 2027 yıllarını kapsayan yeni düzenlemeler, sadece 44 şirkete ihracat izni verilmesini öngörüyor ve bu durum, gümüş ticaretinin daha kontrollü bir yapıya dönüşmesine yol açtı. Bu değişikliklerin, küresel gümüş piyasasında daha parçalı bir yapı oluşturması bekleniyor. Azalan likidite ve artan fiyat dalgalanmaları doğrultusunda, gelecekte piyasalarda daha sert fiyat hareketlerinin yaşanması öngörülüyor.
*Bu makalede yer alan ifadeler yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.
